神话娱乐


网站导航

联系我们

神话娱乐

联系人: 

电 话:021-64057486

公司网址:http://www.zhangshanggo.com

   址:成都市松江区漕河泾松江新兴产业园区研展路丰产支路55号B座803室

邮编:201165


通信公司新闻

您的当前位置: 神话娱乐主页 > 通信公司新闻 >

两年不到暴涨超200%!中兴通讯上升空间还有多大

发布日期:2020-02-20 10:40 来源:未知 点击:

  在2020年2月17日,A股和港股迎来双双强势大涨,其中上证指数收涨2.28%,逼近收复3000关口。

  而恒生指数也涨至接近28000点,看上去一扫春节后的大跌阴影,距离回补缺口不远。而在港股中有一个板块表现亮眼,那就是5G板块。

  在5G板块中,中兴通讯000063股吧)、京信通信涨幅居前,涨幅一度超9%。而亚太卫星、摩比发展、俊知集团涨幅一度超过5%。整体来看,5G概念板块表现普遍较强。

  这里最受到市场关注的主角,就是我国领先的综合通讯解决方案商中兴通讯了。我们来看看从2018年以来中兴通讯的股价走势,其在2018年6月股价一度大跌至最低的9.56港元。

  而两年不到的时间,我们来看看当下的中兴通讯,股价已经涨至31港元以上,区间最大涨幅超过224%!

  在2018年4月,美国对中兴通讯启动出口,使中兴通讯的正常生产经营一度陷入停滞状态,最终以中兴通讯认缴14亿美元(其中4亿美元为金)罚款并更换管理层达成和解,加上2017年公司已经支付的8.92亿美元罚款,中兴通讯累计支出22.9亿美金罚款,公司也因此现金流一度非常紧张。

  从中兴通讯的营收组成上来看,为其带来营收的业务有运营商网络业务、消费者业务和政企业务。根据财据显示,中兴通讯近年来,运营商网络业务占比持续提升,2019上半年收入为325亿元,占比72.82%,同比提升12.00%, 毛利润达到145亿元,占比83.07%,较2018年上半年提升1.78%。

  2019上半年,中兴通讯综合毛利率为39.21%(提升约9%), 运营商网络业务毛利率44.73%(提升约3.5%), 消费者业务毛利率16.48%(提升8.1%), 政企业务毛利率36.95%(提升8.3%)。

  可以看到2019上半年中兴通讯各项业务毛利率均显著提升,中兴通讯基本走出禁运带来的不利影响。

  与此同时,中信建投认为中兴通讯在2019年上半年收入比历史上最好的2017年上半年少94亿元的情况下,毛利润和2017年上半年基本是一样的,都是175亿元左右。

  2019上半年,中兴通讯运营商业务毛利率创历史最高纪录,达44.73%,政企业务与消费者业务毛利率也恢复明显。

  不过由于2019年上半年中兴通讯计提减值力度加大,相较2017上半年多了8.6亿,所以净利润相比2017年上半年也就少了8.22亿元。

  提起5G基础设备提供商,大家第一个想到的就是华为,而中兴通讯在技术研发和核心竞争力方面仅次于华为,在全球范围内也是领先的。

  首先在技术研发方面,中兴通讯在全球设立15个研发中心,近2.6万名研发人员,专注通信技术研发创新,是全球创新企业70强。其公司5G专利申请量超3500件,芯片专利超3900件,其中5G芯片专利超200件,全球授权专利累计超过3.5万件。在工信部牵头的5G三阶段测试中,中兴通讯的进度及整体成绩在五大主设备商中均位居第二位,仅次于华为。

  其次在5G通信设备上中兴通讯已累计向3GPP提交5G相关提案7000多篇,截至2019年6月,公司向ETSI(欧洲电信标准化协会)披露的3GPP 5G SEP(标准必要专利)已有1424族, 全球份额12%,位列全球第三位。

  全球5G标准制定的最重要国际标准组织3GPP中,中兴通讯中有两个担任RAN2&RAN3工作组的副。GlobalData认为,中兴通讯的5G RAN、Core和传输网产品已全面进入领导者象限。

  中兴通讯的5G通信设备总体技术水平全球领先,其5G技术仅次于华为,时间进度上大幅领先诺基亚、爱立信。

  随着我国5G商用进程的逐步推进,中兴通讯目前的发展前景非常乐观。不过对于投资者而言,其距离贸易时的低位也累积了2倍的涨幅。现在是否还是好的投资时点呢?

  对于这个问题,中信建投用PE估值法和DCF估值法,给中兴通讯估了一下值。根据估算,中信建投预测中兴通讯在2019-2021年的归母净利润为50.12亿元、60.57亿元、80.05亿元,而其上市以来平均pe为32.92倍(最高到80),所以给与其35-40倍pe,其目标市值为2120亿元到2422亿元。

  而基于DCF估值模型,中信建投给与中兴通讯的目标市值则是2084亿元。截至2月17日收市,中兴通讯A股加H股的市值达1818亿元,最大上升空间为33%。

  需要注意的是按照2月17日的收市价计算,中兴通讯A股每股43.12元人民币折合47.94港元,相较于港股收市价31.45港元有着超过52.43%的溢价。这样看来想要投资中兴通讯的投资者来港股的吸引力还是很大的。

      神话娱乐